La inflación como delito (II)

Por Andrea Rondón García y Oscar José Torrealba, integrantes de Cedice Libertad

Este mes marca un año más desde la muerte de Franklin Brito. Doce años después de su muerte, uno de los casos más emblemáticos de la política sistemática de destrucción de bienes, dedicaré los artículos de agosto a su memoria. En este artículo escribo en colaboración con Oscar José Torrealba, economista e investigador del Observatorio del Gasto Público de Cedice Libertad.

La inflación como delito

Ricardo M. Rojas es un intelectual liberal argentino que ha estudiado e investigado la propiedad durante años. Una de sus preocupaciones es la inflación como violación de la propiedad.

Rojas advirtió que “…la inflación es el aumento de la cantidad de dinero —lo que se infla es el dinero, no los precios— y en sistemas monetarios como los que hoy rigen en el mundo, el único que puede producir este efecto. es el propio gobierno. A través de este proceso, hay una violación general de los derechos de propiedad de las personas. El Estado monopoliza el manejo del dinero, emite dinero obligatorio que la gente debe usar y recibir en sus transacciones, y al mismo tiempo le quita valor aumentando su cantidad. En la práctica, este proceso equivale a robarle a cada uno una parte del dinero que lleva en el bolsillo sin ni siquiera darse cuenta” (Conferencia dictada a través de la Fundación Naumann Argentina).

Rojas insiste en que “…al aumentar la cantidad de dinero en circulación, diferentes funcionarios del Estado están implicados en la violación de bienes jurídicos protegidos por la ley penal, y que en tales condiciones la inflación debe ser calificada como delito por la legislación penal…”, para para ser más precisos, debería preverse “… en el capítulo sobre usurpación y falsificación de moneda…” (ídem).

Hiperinflación en Venezuela

La inflación ha sido un problema en la economía venezolana desde hace unos 38 años, desde entonces los distintos gobiernos la han utilizado sistemáticamente para financiar sus gastos públicos en detrimento del poder adquisitivo de los ciudadanos.

La inflación, medida por el cambio en el índice de precios, ha estado en los dos dígitos anuales desde 1983. A partir de 2009, Venezuela comienza a estar entre las 10 economías más inflacionarias del mundo, con un aumento de precios del 20% mensual. Ya a fines de 2017, los precios comenzaron a aumentar en más del 50% mensual. Así, Venezuela ha entrado oficialmente en hiperinflación, ocupando el primer lugar en el ranking mundial de inflación hasta 2021.

2017 fue el año en el que la crisis humanitaria se hizo más visible para la comunidad internacional. De hecho, la política sistemática de destrucción de bienes iniciada en 2005, y que incluye el manejo irresponsable de la política monetaria, ha sido considerada un presunto crimen de lesa humanidad (Rojas, Ricardo M. and Rondón García, Andrea, La abolición de la propiedad como crimen de lesa humanidad. El caso venezolano. Buenos Aires: Unión Editorial Argentina, 2019).

¿Venezuela ha solucionado el problema?

En diciembre de 2021, Venezuela salió oficialmente de la hiperinflación, ya que en los últimos 12 meses los precios han aumentado a un ritmo inferior al 50% mensual. Además, durante el primer semestre de 2022 se observó una disminución considerable en la variación interanual de precios (Ver: Inflaciómetro Cedice en Inflaciómetro – Observatorio del Gasto Público, cedice.org.ve). Esto, combinado con una tímida recuperación de la actividad económica, ha abierto el debate público sobre si «Venezuela acertó».

Aunque el propósito de este artículo no es dar una respuesta completa a esta pregunta, vale la pena aclarar si “la inflación se ha arreglado”. A continuación, 4 elementos que podrían explicar esta disminución de la volatilidad de los cambios de precios:

1. Se abandonó la inflación (aunque lejos de un nivel deseable) como mecanismo de financiación del déficit público, y se hizo un esfuerzo por recaudar ingresos a través de una mayor codicia fiscal.

2. Se han reactivado las operaciones de mercado abierto (OMA), pero no se puede precisar su impacto.

3. Se mantiene un encaje legal excesivamente alto, evitando la creación de dinero vía crédito bancario, la llamada “expansión secundaria”.

4. Se ha aplicado una política insistente de intervención cambiaria que mantiene apreciado el tipo de cambio. Esto es con el fin de evitar aumentos en los precios de los bienes y servicios dolarizados (ver: Torrealba, Oscar José, «¿Cuál es la apreciación del cambio de la que tanto hablan los economistas». Disponible en «¿Cuál es la apreciación del cambio cuyo hablan tanto de los economistas” – Observatorio del Gasto Público, cedice.org.ve).

Ahora bien, lo más destacable de todas estas acciones es que cambian unos problemas por otros aún peores, es decir que los efectos colaterales de estas medidas son incalculables, lo que hace que su aplicación no sea sostenible en el tiempo. Vamos a ver:

1. La cantidad de dinero sigue aumentando a un ritmo pernicioso y perjudicial para la economía. Durante el primer semestre de 2022, la cantidad de dinero puesta en circulación por el banco central se multiplicó por 2,6. Por su parte, el aumento de la voracidad fiscal no solo reduce la renta disponible de los contribuyentes, sino que estimula cada vez más la informalidad.

2. Las políticas deben ser coherentes y apuntar en la misma dirección. Poco o nada se puede lograr con las operaciones de mercado abierto si continúa existiendo un grave desequilibrio fiscal financiado por más emisiones.

3. El encaje legal priva al venezolano del acceso al crédito; es una política que, si bien evita la creación monetaria propia de la actividad crediticia, es profundamente recesiva, golpea directamente los niveles de actividad económica y no ataca el origen del problema.

4. La política de intervención cambiaria no fue más que una inyección de divisas a las mesas monetarias, con la intención de contener el tipo de cambio, en vano. El resultado de esta política es una apreciación del bolívar con impacto en los precios expresados ​​en dólares que, según cifras del Cedice, alcanzan una variación del 43% interanual (julio 2021-julio 2022).

Si se abandona por completo la inflación como mecanismo de financiación y, por el contrario, se empieza a recaudar la base monetaria, se ordenan las cuentas fiscales y se reduce el tamaño del Estado, naturalmente el tipo de cambio no se deslizará bruscamente, veremos un control estable. del nivel de precios y una reactivación del crédito que posibilite el financiamiento del sector privado.

Pero como todo régimen que maneja la política monetaria como una herramienta de control político, preferirán tener la cuerda atada al sistema bancario a través del encaje legal; inyectando dólares en las mesas monetarias, con los efectos distorsionadores que ello conlleva, y manteniendo el gasto público (es decir, cierta monetización y el consiguiente despojo del poder adquisitivo de las familias).

Las herramientas populistas no se abandonan porque son formas de control político, inherentes a la naturaleza del régimen. Todavía estamos en presencia de una política sistemática de destrucción de bienes, la que llevó a la muerte de Franklin Brito. Nunca olvidemos eso.

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